????6年未動的中國黃金儲量，幾乎在“一夜間”暴增75.7%，從600噸飆升至1054噸。

????在全球經濟持續下滑的態勢下，中國的這一戰略舉措對全球金融格局正在產生深刻的影響。

????中國悄然買金454噸

????“我從有關人員處了解到管理層對黃金的看法有了較大的改變，已經在增加黃金儲備量，但可能力度還不夠。”浙江黃金私募高手、國家高級黃金分析師王力（化名）對時代周報記者說。

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????全球金融危機爆發以來，中國巨額外儲危機重重，增持黃金等戰略資產的呼聲再起。從去年開始，市場盛傳中國央行在增持黃金，但即使是消息靈通的王力，也未能獲知詳情。直至2009年3月底之前，央行網站的數據仍然顯示，登記的中國黃金儲備為1929萬盎司（600噸），維持在2003年以來的水平。

????市場的普遍猜測終于在4月底得到答案。1054噸—這是央行副行長、外匯管理局局長胡曉煉接受新華社采訪時透露的中國黃金儲備最新數額，全球排名第五。胡曉煉話音剛落，世界金價隨即大漲。

????“在全球金融危機依然茫茫無底的情況下，央行終于大幅增加黃金儲備，是一個姍姍來遲，但依然非常正確的選擇。”經濟學博士、執業律師馬光遠認為，這一舉措無論是對于護衛1.9萬億美元之巨的外匯儲備安全，還是對于人民幣未來的地位，乃至體現與中國綜合國力相適應的在國際金融秩序中的影響力，都是一個必須做出的戰略性選擇。

????國有銀行暗中操盤

????6年未動的中國黃金儲備一朝獲增75.7%，央行究竟是何時作出了增加黃金儲備的決策？454噸黃金是如何增持？

????據海關數據顯示，去年中國從國際市場進口2.03噸貴金屬或包貴金屬的廢碎料，其中的1.92噸是12月完成的。雖然央行報表并未直接反映這筆投資，數家國家商業銀行卻在財務報表中披露了持有貴金屬。中國銀行的年報顯示，去年底，其在貴金屬上的投資高達424.79億元，工行則持有28.19億元的貴金屬。

????“貴金屬一般指金、銀、鉑等，而從銀行投資的角度來說，更可能集中在黃金上。”一位交易員推測，中國新增的454噸黃金儲備很有可能大部分是2008年增持，而以中行為主的國有銀行在替央行操盤。

????據了解，2006年中國央行研究局成立的“我國外匯儲備經營管理的若干問題”課題組，即提出建議。“應該選擇有利時機，將部分外匯儲備轉化為黃金儲備。”

????但“增儲黃金”這個課題實施起來并不簡單。“由于會對國際金價造成影響，中國央行在公開市場上大舉買入黃金顯然不合適，”上海交大安泰管理學院潘英麗教授在接受時代周報記者采訪時說，低調增持是央行增儲黃金的必然選擇。

????胡曉煉稱，中國增持黃金儲備的渠道，是逐步通過國內雜金提純以及國內市場交易等方式。業內人士對此的解讀是，在國內市場交易獲得黃金，是央行以人民幣（而不是外匯儲備）從市場購得黃金。在央行資產負債表處理上，資產方是“貨幣黃金”，而負債方是“黃金占款”。

????根據IMF有關規定，黃金儲備變動情況向其進行通報并得到認可之后，貨幣黃金即可成為黃金儲備。胡曉煉表示，最近已就黃金儲備變動情況向IMF進行了通報，并已獲認可。

????未來繼續增持

????“中國的宣布顯示，不僅是投資基金，全球貨幣當局都對黃金有強烈興趣。”紐約貴金屬研究和咨詢公司CPM Group董事總經理Jeffrey Christian說。

????2009年4月27日，紫金礦業多達49.25億股限售股份在一片金價“漲”聲中上市流通，合計持有首發限售股1.51億股的163名紫金礦業職工，人均收入近900萬元。

????“黃金近期還將維持反彈格局，但黃金的運行趨勢并不因為單一的央行行為而改變，”中財期貨分析師續建鋒向時代周報記者表示，1054噸黃金折算下來只占中國外匯總儲備的1.6%，而且只有全球最大黃金儲備國美國的1/10多一點，不排除中國央行還會增持黃金的可能性。“和排在中國之前的美、德、法、意四國高達50%以上的高比例相比，中國依然是外匯儲備大國，黃金儲備小國。”

????由于國際黃金市場容量很小，各國央行的大幅出售或增持會給國際黃金價格造成極大影響。在G20宣布支持IMF售金計劃后，黃金價格的一路下跌就是市場的典型反應。“理想的解決方案是中國以成本價購買IMF出售的黃金，但IMF不會輕易讓步，”潘英麗教授建議，中國可與IMF進行議價，在IMF成本價和市場價之間達成交易價格。

????此外，中國可選的增持方式還有很多，包括從國內產量積累以及與其他央行進行“美元—黃金”的資產互換等。中國增持黃金后可能依然在低調中緩慢進行，盡量不引起市場大的波動。

????多空鏖戰金價迷局

????在全球金融危機的大背景下，中國需求攪動著國際金價的迷局。

????一個月前，一名投資者在中國黃金位于上海浦東的一家金店內買入20公斤金條，一次性投資400多萬元。作為對抗金融動蕩、通貨膨脹的資產“穩定器”，黃金的投資功能已為越來越多的中國家庭所接受。

????但投資界對于金價的多空分歧依然嚴重。王力是堅定的看多者。“除中國央行將保持增持趨勢，歐洲央行不會再拋黃金，日本央行也將加速增持，”王力指出，金價下跌空間小而上升空間大。

????“黃金和非美元多頭抓住了胡曉煉的話一度欣喜若狂，其實那只是一根稻草，她的話根本沒有暗示要從國際市場購買黃金。”中國農業銀行總行高級經濟師何志成認為，既然黃金的流動性并不能夠滿足外匯儲備必須保持流動性之需，而且投資黃金也沒有利息收入，中國有1000多噸黃金已經差不多了，不需要為儲備黃金投入太多的管理成本。他甚至提醒：“黃金很可能立刻就大跌。”

????盡管業內人士分歧嚴重，但國內黃金消費的熱情已被再度點燃。上周末，上海宣布將向特定人群發放5萬張黃金消費券，市場反應熱烈。