說法

    CPI破“2”符合預(yù)期

    對于9月份CPI再次步入“1時(shí)代”，專家們紛紛表示符合預(yù)期。昨日，匯豐銀行給記者發(fā)送的郵件中，匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌對最新數(shù)據(jù)發(fā)表了觀點(diǎn)。他認(rèn)為，9月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲1.9%，由8月的2%重新回到1時(shí)代，符合預(yù)期。“CPI回落主要是由于食品價(jià)格的增速放緩抵消了由油價(jià)主導(dǎo)的非食品類價(jià)格的上升。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格

指數(shù)（PPI）同比下降3.6%，下降幅度略高于預(yù)期，但是其環(huán)比下降幅度放緩，表明國內(nèi)需求水平正在逐步改善。盡管消費(fèi)價(jià)格指數(shù)在未來幾個(gè)月內(nèi)可能出現(xiàn)反彈，但是考慮到經(jīng)濟(jì)仍在趨勢水平以下運(yùn)行以及食品供應(yīng)充足，未來的通脹水平仍然將保持溫和，這給貨幣政策持續(xù)寬松創(chuàng)造了條件。”

    物價(jià)回落成為必然

    盡管CPI在“1”與“2”之間徘徊，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，完成全年物價(jià)調(diào)控目標(biāo)已無懸念。今年1-9月平均，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2.8%，讓物價(jià)回落“路線清晰”。

    翹尾因素的逐漸消退讓物價(jià)回落成為必然。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局測算，在9月份的CPI同比漲幅中，去年價(jià)格上漲的翹尾因素僅為約0.2個(gè)百分點(diǎn)。雖然CPI整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有降趨勢，但仍存在一定的不確定性。

    服務(wù)業(yè)價(jià)格的上漲說明勞動者工資仍然在提高，并將保持；在全球貨幣寬松的大背景下，原材料價(jià)格也在漲。“這些因素都將在隨后幾個(gè)月影響到CPI，預(yù)計(jì)第四季度CPI降幅有限。”中信銀行青島分行理財(cái)師孟繁霖說。

    展望

    未來還有25個(gè)基點(diǎn)降息空間

    屈宏斌還預(yù)計(jì)，未來的通脹壓力仍然保持溫和，主要有三點(diǎn)原因：“首先，盡管在未來幾個(gè)季度GDP增速可能小幅反彈，但是仍在潛在水平以下運(yùn)行，意味著需求拉動型通貨膨脹的壓力較小；第二，連續(xù)九年糧食豐收，糧食供應(yīng)充足；另外生豬庫存水平依然很高，說明豬肉價(jià)格的上漲空間有限；第三，全球需求低迷仍在持續(xù)，中國GDP增速未來僅溫和回升，將限制大宗商品價(jià)格的上漲空間。因而其對國內(nèi)輸入通脹壓力可控。”

    屈宏斌表示，未來通脹仍保持溫和為繼續(xù)保持相對寬松的貨幣政策以支持經(jīng)濟(jì)增長提供了回旋余地。“預(yù)計(jì)未來還有25個(gè)基點(diǎn)的降息空間，央行也會繼續(xù)運(yùn)用數(shù)量型政策，包括降低存款準(zhǔn)備金率和通過公開市場操作注入流動性。”（記者 景虹）